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兴业投资:贸易进展改善原油需求前景,国际油价受益回升

字号+作者:HYCM兴业投资 来源: 2020-01-17 21:31 收藏成功收藏本文

历经多年的艰辛,美国和中国最近签署了第一阶段协议,并正在讨论第二阶段协议。'...

随着中美正式签署了第一阶段协议,且美国参议院通过了美墨加贸易协议,改善了全球能源需求前景,国际油价受此支持延续前一交易日自一个月低点反弹。不过,美元走强、地缘政治紧张局势的缓解、OPEC不断增加的缓冲及国际能源署(IEA)月报对原油供过于求的担忧,令原油多头信心不足,限制了油价的反弹空间。截止美国收盘,美国WTI原油2月期货收涨0.49美元,或0.84%,报58.57美元/桶,最高触及58.85美元/桶,最低跌至57.55美元/桶;布伦特原油3月期货收跌0.40美元,或0.62%,报64.62美元/桶,盘中最高触及64.92美元/桶,最低跌至63.89美元/桶。
 
历经多年的艰辛,美国和中国最近签署了第一阶段协议,并正在讨论第二阶段协议。此外,美国参议院周四也通过了了美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版。这令市场对2020年能源需求将增长的乐观情绪升温。
 
贸易争端一直是全球能源需求增长放缓的关键原因,而这一问题的解决对油价将起到了积极的作用。路透社近期的调查显示,欧元区经济活动已经触底。还应该指出的是,中国近期的经济活动数据也一直表现积极。然而,美国在这两份协议中都占据优势,这可能对贸易和平构成威胁,因此贸易破裂的风险仍然存在。
 
稍早,油价涨幅受到抑制,因国际能源署(IEA)表示,预计OPEC原油产量将超过需求,即使成员国完全遵守与俄罗斯和其他非OPEC成员国达成的限制产量的协议。供需失衡始终是打击油价的最大隐患。
 
国际能源署(IEA)月报显示,对于地缘政治紧张局势、非OPEC原油产量增加以及经合组织库存增长的问题,油市有强大的缓冲力。美国国内原油库存已增加到四个月来的最高水平。美国和伊朗关系的缓和意味着对石油供应的重大威胁似乎已经消退,但受中东局势不稳的影响,伊拉克原油供应脆弱。
 
IEA预测,全球原油需求在2019年第四季度同比增长了190万桶/日,2020年原油需求增长预期为120万桶/日,与此前持平;2019年OPEC原油需求降11.5万桶/日,2020年经合组织原油需求增27.5万桶/日;2019年第四季度炼油需求将降23万桶/日,2020年炼油需求将增加110万桶/日;中国石油需求2020年平均每天将有1410万桶,高于2019年的1360万桶。
 
道明证券分析师解释称:“美中贸易协议,包括从中国大规模购买能源的目标,以及OPEC和IEA的乐观需求前景,提供了一些支持,但美国能源部的最新库存数据显示出需求疲软的迹象。事实上,尽管炼油利用率下降,但产品库存仍在继续增加,而全球各地的炼油利润率为负,继续为未来的需求描绘出不祥的前景。话虽如此,CTA已结束了对原油的抛售,但仍是燃料油的主要卖家。”
 
同时,在伊朗和美国的冲突升级后,各国领导人达成了某种形式的妥协,使伊朗和美国之间的冲突得以平息,加之美元走强(通常对大宗商品篮子构成整体压力),似乎也限制了油价的反弹。
 
澳新银行的观点也对买家构成了挑战。澳新银行认为,OPEC的闲置产能是地缘政治供应中断的缓冲。值得一提的是,OPEC最近将2020年全球石油需求增长预测上调了14万桶/天,至122万桶/天。
 
原油交易员现在注意力转向贝克休斯(Baker Hughes)美国原油钻井平台数的每周报告。截至1月10日当周,美国石油活跃钻井数减少11座至659座,连续三周录得下滑且触及2017年3月来最低水平。与此同时,美元走势、贸易和地缘政治头条新闻将继续推动围绕油价的情绪。
 
美元指数
 
美元指数周四早盘略微调整后继续下挫,一度逼近97.00心理关口,最低跌至97.047水平。但随后由于美国参议院通过美墨加贸易协议,缓解了一些经济不确定性,有助于特朗普以经济为由争取选民支持,此外包括12月零售销售等多项美国经济数据表现抢眼,帮助美元指数扭转此前多日颓势,触及97.325盘中高点,随后略有回落,收于97.255水平。
 
美国人口普查局周四公布的数据显示,12月份零售销售环比增长0.3%。这与市场预期相符,也与上月向上修正的数据相符。与此同时,当月不包括汽车的核心零售销售增长了0.7%,而预期为0.5%,上个月数据由增长0.1%下修为持平。受到密切关注的零售销售对照组也超出了普遍预期,继11月份下降0.1%之后增长了0.5%(此前公布的数据为增长0.1%,经修正后下降0.1%)。零售数据的坚挺是美国经济保持健康的重要标志。
 
此外,上周初请失业金人数录得20.4万,好于预期的21.6万和前值21.4万,维持历史低位附近的初请失业金仍是劳动力市场紧随的最好证据。同时,1月费城联储制造业指数录得17,远强于预期的3.6,这或是美国制造业改善的先行指标。
 
技术分析
 
美国原油
 
日图:保利加通道扩散,油价自下轨回升;14和20日均线看跌;随机指标走高。
 
4小时图:保利加通道趋平,油价测试上轨;14和20均线交织上行;随机指标试图走低。
 
1小时图:保利加通道略微扩散,油价在中轨上方发展;14和20小时均线温和看涨;随机指标震荡走低。
 
综述:预计日内油价将在57.35-59.75区间内震荡,可尝试高抛低吸。上方阻力关注1月16日高点58.85,突破后将上探1月13日高点59.25,然后是1月10日高点59.75和1月9日高点60.30,以及1月2日低点60.60和1月2日高点61.45;而下方支持留意1月16日低点57.55,跌破将下探1月15日低点57.35,然后是2019年12月3日高点56.80和2019年12月4日低点56.25,以及2019年12月3日低点55.35和2019年11月29日低点55.00。
 
布伦特原油
 
日图:保利加通道扩散,油价自下轨回升;14日和20日均线看跌;随机指标走高。
 
4小时图:保利加通道趋平,油价在中轨上方发展;14和20均线交织持平;随机指标自超买区附近回撤。
 
1小时图:保利加通道趋平,油价在中轨附近发展;14和20小时均线交织持平;随机指标试图走高。
 
综述:预计日内油价将在63.00-65.65区间内震荡,可尝试高抛吸低。上方阻力关注1月14日高点65.00,突破将上探1月10日高点65.65,然后是1月9日高点66.10和2019年12月31日高点66.90,以及1月7日低点67.60和1月6日低点68.20;而下方支持留意1月16日低点63.90,跌破将下探1月15日低点63.55,然后是2019年12月11日低点63.00和2019年12月6日低点62.80,以及2019年12月2日高点62.10和2019年12月4日低点61.00。
 
周五关注:
 
美国12月新屋开工
 
美国12月营建许可
 
美国12月工业生产
 
美国1月密歇根大学消费者信心指数
 
美国11月JOLTs职位空缺
 
费城联储主席哈克发表讲话
 
美联储理事夸尔斯发表讲话
 
美国贝克休斯每周原油钻井平台数变动
 

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